FİNANS / SERİ ÜRETİM
Norsk Titanium’un 2026’nın ilk yarısındaki seri üretim geliri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 29 artarak 1,1 milyon dolara, müşteri tarafından finanse edilen geliştirme geliri ise yüzde 50 artarak 1,7 milyon dolara yükseldi. Mutlak rakamlar henüz küçük ve şirket zarar yazmayı sürdürüyor; buna rağmen Airbus, Northrop Grumman, savunma ve yarı iletken programlarında geliştirmeden tekrarlı üretime geçiş, metal katmanlı imalat pazarının en kritik ticarileşme göstergelerinden birini oluşturuyor.
Toplam gelir yüzde 38 büyüdü
Norsk Titanium’un 19 Ağustos’ta yayımladığı ilk yarı sonuçlarına göre gelir ve diğer faaliyet gelirleri 2025’in aynı dönemindeki 2,1 milyon dolardan 2,9 milyon dolara çıktı. Parça satışları ve geliştirme sözleşmelerinden elde edilen gelir 2,8 milyon dolar, diğer gelirler ise 0,1 milyon dolar olarak kaydedildi.
Seri üretim tarafındaki 1,1 milyon dolarlık gelir artışında Airbus’a yapılan daha yüksek parça teslimatları ve Hittech üzerinden yarı iletken ekipmanı talebindeki toparlanma etkili oldu. Geliştirme gelirindeki yüzde 50’lik büyümenin ana kaynağı Boeing programları olurken Safran’ın katkısı 0,2 milyon dolar olarak açıklandı.
Bu ayrım sektör açısından önemli. Geliştirme geliri; parça seçimi, tasarım, proses geliştirme, test, doğrulama ve kalifikasyon gibi üretim öncesi faaliyetlerden doğuyor. Seri üretim geliri ise bu uzun sürecin ardından aynı parçanın onaylı tedarik zinciri içinde tekrar tekrar teslim edildiğini gösteriyor. Katmanlı imalat şirketlerinin sürdürülebilir ölçeğe ulaşması, geliştirme projelerinin bu ikinci gruba dönüşme hızına bağlı.
RPD nasıl çalışıyor?
Norsk Titanium’un Rapid Plasma Deposition, yani RPD teknolojisi, tel beslemeli yönlendirilmiş enerji biriktirme yönteminin endüstriyel bir türevi. Ti-6Al-4V titanyum tel, argonla inert hale getirilen üretim ortamında plazma arkıyla eritiliyor ve belirlenmiş takım yolu boyunca katman katman biriktiriliyor. Ortaya çıkan “near-net-shape” ön şekil, ısıl işlem, muayene ve talaşlı imalat adımlarından geçerek nihai geometriye ulaşıyor.
Şirketin teknik açıklamasına göre süreç saniyede 600’den fazla ölçümle izleniyor ve saatte yaklaşık 5 ila 10 kilogram biriktirme hızına ulaşabiliyor. Bu yaklaşım, küçük ve çok karmaşık kafes yapılardan ziyade geleneksel olarak dövme bloktan yoğun talaş kaldırılarak üretilen orta ve büyük titanyum yapısal parçalarda malzeme kullanımını ve teslim süresini azaltmayı hedefliyor.
Airbus’tan Varel’e RPD makinesi
2026’nın ilk yarısındaki en önemli ticari adımlardan biri Airbus ile ilişkinin genişletilmesi oldu. Taraflar yüksek kritiklikteki yapısal titanyum parçalar için RPD’nin geliştirilmesi, sanayileştirilmesi ve kalifikasyonuna yönelik anlaşmalar yaptı. İlk RPD makinesinin Airbus’ın Almanya’daki Varel tesisine kurulmasına ilişkin çalışmalar da ilerledi.
Bu model, yalnızca parça satmaktan farklı bir gelir yapısına işaret ediyor. Norsk Titanium, RPD üretim platformunu müşterinin kendi sanayi ağına yerleştirerek makine, proses bilgisi, yazılım, kalifikasyon ve süreklilik hizmetlerinden oluşan bir ekosistem kurmayı amaçlıyor. Şirket yönetimi, ikinci yarıda ilave Airbus üretim siparişlerini ilerletmeyi öncelikleri arasında sayıyor.
Northrop Grumman ve savunma programları
Norsk Titanium, çok yıllı kalifikasyon çalışmasının ardından Northrop Grumman ile ilk seri üretim sözleşmesini de aldı. Şirket daha önce bu iş birliği kapsamında RPD ile near-net-shape bir ön şekil üretmiş, geleneksel ham malzeme tedarik süresini ve talaşlı imalat saatlerini azaltmayı hedefleyen bir savunma uygulamasını doğrulamıştı.
Buna ek olarak ABD denizaltı uygulamalarında katmanlı imalatı ilerletmek için 4,2 milyon dolarlık bir sözleşme açıklandı. Savunma ve havacılık programlarında onay döngüleri uzun olsa da seri kontrata dönüşen her parça, kurulu kapasitenin daha düzenli kullanılmasına katkı sağlıyor.
Hittech, yarı iletken talebini üretime taşıyor
Hollandalı Hittech ile ortaklık 2027’ye kadar genişletildi. RPD ile üretilen büyük titanyum ön şekiller, yarı iletken üretim ekipmanlarında kullanılan ve klasik blok malzemeden işlendiğinde yüksek miktarda talaş oluşturan parçalar için alternatif sunuyor. Norsk Titanium, Hittech hacimlerinin 2026’da belirgin biçimde artmasını ve 2027’de yaklaşık 2,8 milyon dolar gelire ulaşmasını öngörüyor.
Buradaki talep, yapay zeka ve gelişmiş bilgi işlem altyapısına yapılan yatırımların yarı iletken üretim ekipmanı zincirine yansımasıyla ilişkilendiriliyor. Ancak bu tutar bir şirket tahmini; sipariş takvimi ve müşteri talebi değiştikçe gerçekleşen gelir farklılaşabilir.
Büyüme var, fakat başa baş noktası henüz uzakta
Gelir artışına rağmen şirketin finansal dengesi halen yatırım aşamasına işaret ediyor. İlk yarıda faaliyet giderleri 15 milyon dolar, FAVÖK zararı 12,1 milyon dolar ve net zarar 12,5 milyon dolar olarak açıklandı. Aylık ortalama nakit tüketimi geçen yılki 2,9 milyon dolardan 2,1 milyon dolara geriledi. 30 Haziran itibarıyla nakit 19,6 milyon dolardı; dönem içinde ve sonrasında tamamlanan sermaye işlemleriyle toplam 27,3 milyon dolar brüt kaynak sağlandı.
Yönetim, kurulu üretim platformunun yaklaşık yüzde 25 kapasite kullanımında 2028’de başa baş seviyesini destekleyebileceğini tahmin ediyor. Yüzde 50 kullanım ve yaklaşık yüzde 30 FAVÖK marjı ise 2030 için ileriye dönük hedefler arasında. Şirket kendi açıklamasında kalifikasyon, sözleşme ve üretim takvimlerinin müşterilere bağlı olduğunu; bu nedenle gelir ve nakit akışının dönemler arasında değişebileceğini özellikle vurguluyor.
Additive Turkey yorumu
Norsk Titanium sonuçları, AM sektörünü yalnızca makine sevkiyatlarıyla değerlendirmenin neden yetersiz olduğunu gösteriyor. Asıl eşik, kalifiye edilmiş bir parçanın tekrar eden teslimata dönüşmesi ve aynı üretim platformunun farklı müşteriler arasında kapasite doldurması. 1,1 milyon dolarlık seri üretim geliri şirketin maliyet tabanına göre halen sınırlı; fakat geliştirme gelirinin büyümesi, Airbus makine kurulumu ve ilk Northrop Grumman seri kontratı, dönüşüm hunisinin ilerlediğine dair somut işaretler veriyor.
Görsel kredisi: Norsk Titanium resmi medya kütüphanesi.